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投资者中国-从7月9日公布的黄金期货持仓数据来看-好人好事新闻稿

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「黃金大媽」時隔六年「回本」

王琎青認為,目前黃金ETF持倉量在增加,但離歷史高位水平還有很大差距,說明一些大型法人機構買實物黃金的熱情還不夠高,但目前在往好的方向發展。而CFTC持倉顯示目前COMEX黃金期貨的非商業持倉凈多頭數量大約在24萬張左右,這也說明了投機資金是這一波金價上漲推升的主力。當然離歷史最高水平的30萬張還有一定差距。

一位六年前參与到購金大潮中的投資者李女士告訴記者:「距離回本還差一點點。」

故事要從2013年4月下旬的黃金價格大跌說起,當時在華爾街大鱷聯手做空之下,黃金一度大跌20%,這樣的「折扣」樂壞了對黃金有着特殊偏愛情結的中國「黃金大媽」,全國各地黃金賣場隨後出現了瘋狂掃貨場面:不到一個月,國內各大商場的金飾、銀行的金條全部售罄。

短線調整無礙黃金長線上漲中長期來看,美聯儲政策轉向被市場認為是支撐黃金價格的一個關鍵因素。

「可以看到,非商業類多頭持倉出現下滑。這意味着一些投資者開始對不斷攀升的多頭倉位感到擔憂。」上善投資黃金分析師張崇陽對中國證券報記者表示。與此同時,截至7月9日當周,商業類凈空頭倉位減少8406手至278416手合約。這兩類持倉的調整對於金價來說,或許可以緩解投資者對持倉出現極端現象從而引爆市場的擔憂。

王琎青表示,黃金目前仍然具備配置價值,下半年英國脫歐、美國貿易政策問題、中東伊朗核問題以及美股所處的歷史高位都有可能引發黃金的避險買盤。當然美聯儲的降息節奏以及美國經濟本身的強弱才是影響金價走勢的根本性因素。

「從7月9日公布的黃金期貨持倉數據來看,黃金市場也從高點降溫。總持倉環比前一周下降21295手,但仍超過100萬手,處於歷史上的相對高位。黃金ETF持倉環比增加3.57噸,也處於溫和階段。」國泰君安證券研究分析指出,綜合持倉數據來看,黃金市場整體仍處於較為火熱的階段,但短期熱度有所下降。

直到近期,這個故事才剛剛出現「圓滿」的跡象。COMEX黃金期貨在6月底站上1400美元后高位持穩震蕩,期間最高陞至1445.1美元/盎司,國內滬金主力合約也站穩300元/克上方,最高觸及323.5元/克。

「隨着全球貨幣寬鬆,外部擾動不斷,投資者避險情緒升溫,黃金價格在6月份迎來快速上漲。」分析人士指出,近期權益類基金漲幅排名最靠前的基金多數重倉了黃金股。金價若延續漲勢,「黃金大媽」解套在望。

時隔六年,以千億人民幣血戰華爾街的中國大媽終於快要解套了。6月底以來,國際黃金價格持續在1400美元/盎司上方震蕩調整,距離六年前在1450美元附近大舉掃貨的「黃金大媽」購金成本已經不遠。分析人士指出,在美聯儲政策轉向等因素影響下,短期黃金震蕩無礙長線配置價值,「黃金大媽」解套在望。

值得注意的是,在「黃金大媽」苦熬六年後看到解套曙光之際,全球央行開始大舉買入黃金。以中國央行為例,人民銀行發佈的2019年6月官方儲備資產數據顯示,2019年6月,我國黃金儲備為6194萬盎司,環比增加33萬盎司,這已經是人民銀行連續7個月增持黃金。

從黃金的保值意義來看,金大師首席分析官助理王琎青表示,影響金價的關鍵因素是美國的實際利率。當美國實際利率下行時,金價的保值作用就凸顯出來了。現階段全球不少經濟體的債券收益率已經為負值,這對於黃金這種類似於零息債券的品種而言就有很強的吸引力。同時,作為國內投資者而言,人民幣貶值對國內金價是利多的,今年國內金價漲幅大於以美元計價的國際金價漲幅,這與人民幣貶值有很大關係。

市場交投熱度短期下降從持倉來看,CFTC數據顯示,截至7月9日當周,在連續6周增加持倉后,多頭首次退場。黃金多頭倉位減少6597手至306105手合約,空頭倉位則增加7586手至61342手合約,凈多倉減少14183手合約,目前為244763手合約。

「近期,美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融委員會的證詞演講稿中公布。演講稿顯示,許多美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的委員認為需要在一定程度上放鬆政策。雖然沒有明說,但是發出了降低利率的信號。市場預期美聯儲大概率降息,建議長期關注黃金。」萬聯證券分析師宋江波表示。

「近期黃金的反彈行情主要得益於市場對美聯儲7月底降息的定價;如果沒有一些新消息來刺激市場,黃金想要再次走高並不容易。隨着黃金的夏季低迷期到來,投資者不應該指望黃金在未來幾周內有什麼大的突破。」張崇陽表示,最近金價大幅上漲,市場進入修正行情也不會令人意外,即使未來幾周漲勢放緩,上漲趨勢,以及配置黃金的理由仍然存在。

秦源分析,從近兩周的黃金走勢來看,市場關於美聯儲降息的預期已充分消化,黃金短期有調整壓力,但1380-1400美元/盎司的強阻力位被突破后,已成為有力的支撐位。中長期來看,黃金仍處於上漲通道,黃金股仍具備很強的配置價值,建議重點關注銀泰資源、紫金礦業和盛達礦業。

中信建投證券分析師秦源表示,目前市場預期7月31日降息近乎確定性事件,9月18日降息也是大概率事件,12月降息概率也超過50%。但自6月中旬以來,市場關於美聯儲的降息預期就一直很高,圍繞着降息以及7月降息25個BP還是50個BP預期已被市場充分消化。預計7月降息對黃金價格確定性的正面提振已處於尾聲,短期黃金價格或震蕩或被新的因素邊際主導。

根據市場測算,中國「黃金大媽」在2013年4月和10月黃金上漲周期內「建倉」的成本約為1350-1400美元/盎司,算上實物黃金的加工費可能需要金價漲至1450美元以上才能完全解套。當時「大媽」們採購黃金數量大約在300噸,價值人民幣1000億元。

今日关键词:李荣浩北漂经历