网易有道已经成为网易旗下教育业务的主体-上犹新闻网
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李小璐小号疑曝光

10月9日消息,網易旗下的子公司網易有道正在進行PDIE(分析師預路演),這也是繼網易有道在10月初向美國證監會遞交IPO招股書之後的最新進展。

據了解,網易有道最早於2006年成立,既是網易旗下的互聯網教育品牌,同時也是網易公司第三家獨立融資的品牌。在2008年4月,網易有道宣布完成A輪融資,其投后估值達到11億美元。

虧損加大與有道在營銷費用和研發費用居高不下有着一定的聯繫。據招股書顯示,有道在2017年至2019年上半年的營收分別為4.56億元、7.32億元和5.49億元,而有道營銷和研發費用在此期間分別達到2.69億元、3.97億元和2.97億元。

體系成型,上市順理成章網易有道赴美IPO的消息盛傳已久。早在今年5月份,就有消息稱網易有道已經啟動赴美IPO的計劃,並有兩家承銷商與其洽談合作事宜。

據了解,網易有道擬申請在紐交所上市,其股票代碼為「DAO」。在此次發行的同時,有道將同步進行私募配售,Orbis基金承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。另有消息稱,網易CEO丁磊和有道CEO周楓也會以個人名義繼續認購。

「由於在線教育行業存在獲客成本較高,客戶轉換率較低等問題,導致許多企業開始不計成本地瘋狂燒錢搶奪客源。」張毅分析指出,「相對而言,有道的優勢在於有網易公司背書以及旗下郵箱、雲音樂等產品為其引流,使其獲客成本較低。」

儘管智能硬件的收入佔比不大,但其增速卻異常迅猛。2019年上半年,有道智能硬件收入達到4310萬元,同比增長264.7%。這一業績的暴漲主要在於有道詞典筆和有道翻譯王等智能硬件產品在用戶群體中廣受好評所致。

考拉甩賣之後,網易有了新「打算」。

這種高速增長在有道的招股書上有所體現。據數據統計,網易有道2018年全年營收達7.3億元,同比增長60.5%。此外,截至2019年上半年,網易有道學習工具產品的MAU(平均月活躍用戶量)已經超過1億。

不過對於這一點,丁道師認為,「有道的虧損主要在於運營和市場推廣支出上,但是其虧損額相對較小,現階段可以理解為是戰略性虧損。其目前主要考慮的是整合資源和流量推廣,盈利暫時不是有道需要考慮的目標。」

根據艾瑞諮詢公布的數據顯示,2018年中國在線教育市場規模達到2517.6億元,同比增長25.7%,預計未來3-5年市場規模增速將保持在16%-24%之間。

藉由這次業務合併的契機,網易有道深耕教育板塊,並確定了以K12(指學前教育至高中教育)為重點的培訓方向。而丁磊也曾在公開場合提到,在線教育將是網易重點布局的業務方向。

而在更早之前的3月19日,網易有道進行了一番資源整合。彼時,有道CEO周楓宣布,將原屬於網易教育產品部的「網易雲課堂」和「中國大學MOOC」等產品均併入網易有道內部。

對於赴美IPO上市的網易有道而言,其肩負着網易的營收增長期望。但要想在競爭白熱化的在線教育市場上突圍而出,有道要做的還有很多。

艾媒諮詢CEO張毅認為,「雖然有道當前的營收主力來自於以在線課程為主的學習服務產品,但長遠方向或許是智能硬件。畢竟在線課程服務會隨着管控政策加強而受到影響,但硬件產品銷售更有市場前景。」

目前,有道智能學習業務已經成為有道的主要收入來源,該業務在2019年上半年收入達到3.1億元,同比增長58.1%,佔總營收的57.4%。從營收比例來看,有道的收入除了來自於智能學習業務,另外還有在線廣告和以智能硬件為代表的創新業務。

由此看來,在線教育市場仍會被繼續看好,而網易有道在這一領域也會面臨更為激烈的競爭。

而在互聯網觀察家丁道師看來,網易有道的迅猛增長,為其IPO上市提供良好基礎。「有道這幾年在互聯網教育市場洗牌潮中表現穩定,目前還未看到發展瓶頸期。」

需要注意的是,這種虧損並非有道獨有,目前不少已上市的在線教育企業包括新東方、51talk在內均處於虧損狀態。

雖然有道以搜索起家,后又依靠詞典成型,但在今年3月業務整合之後,網易有道已經成為網易旗下教育業務的主體,其業務體系已經基本穩定。因此赴美IPO上市,也成了網易有道的下一步計劃。

虧損加大,行業競爭加劇在業績迅猛增長的同時,網易有道也有增收不增利的「病症」。在今年上半年,有道凈虧損數額增至1.68億元,去年同期為8275.1萬元,同比擴大103%。

這是網易在此前將網易考拉「甩賣」給阿里巴巴之後的又一個大動作,倘若有道最終能夠順利上市,其也將成為網易旗下首個獨立上市的公司。面對電商業務營收增速放緩的事實,網易似乎有意重點扶持教育業務,將其作為新的業績增長點。

張毅認為,有道要想突出重圍,關鍵在於提高內容服務。「目前在線教育行業收費價格高昂,企業營銷成本居高不下,這是行業的通病。但用戶主要還是看重服務,只有做好內容,提高師資質量才是制勝的根本。」

對於網易有道選擇此時赴美上市的原因,《商學院》記者聯繫上網易有道內部人士了解詳情,但對方以「公司處於靜默期不便接受採訪」為由婉拒。

從數據上可以看到,營銷和研發費用在總營收佔比已經超過50%,且有道毛利率逐年下降,這兩者給有道的盈利造成影響。

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